El uso de derivados financieros como herramientas de cobertura y su efecto sobre el valor de mercado de las empresas colombianas

Abstract

En la economía mundial se evidencia como de manera progresiva, las economías emergentes adquieren mayor protagonismo, y con este aumento de protagonismo, se traduce en un incremento paralelo de los riesgos a los cuales los agentes protagonistas de estas economías tienen que lidiar. Teniendo en cuenta los atributos positivos de los derivados financieros respecto del cubrimiento de riesgos en un mercado global, no es un hecho fortuito el crecimiento en la última década del mercado de capitales, y es claro que este mercado no funciona con absoluta perfección. Existen fricciones que hacen que las decisiones sobre la administración de los riesgos tengan repercusiones directas sobre el valor de las firmas. Y por otro lado, el mercado de derivados juega un rol importante dentro de las finanzas corporativas como una herramienta primordial para las decisiones de cobertura de riesgos. Desafortunadamente, la literatura contemporánea que estudia este dilema para mercados en desarrollo es muy poca, y se concentra en su mayoría en el mercado corporativo de EE.UU. Nota: Para consultar la carta de autorización de publicación de este documento por favor copie y pegue el siguiente enlace en su navegador de internet: http://intellectum.unisabana.edu.co/handle/10818/15219