Transmisión de la tasa de política monetaria a la tasa de interés de crédito comercial ordinario de corto plazo: Análisis de duración aplicado a Colombia

Abstract

En este estudio, se realizó una investigación sobre el tiempo que transcurre hasta que se dé la transmisión de política monetaria-PM a las tasas de mercado, en particular, analizando escenarios de subtransmisión, transmisión completa y sobre transmisión hacia la Tasa de Crédito Comercial Ordinario-TCO de corto plazo en Colombia. Esto ya que, conforme a la teoría monetaria, el canal de crédito bancario es una herramienta amplificadora de la tasa de interés de política monetaria-TIP. Los resultados obtenidos arrojaron que la fase monetaria sí es significativa en la velocidad de la transmisión, lo que demuestra la existencia de asimetrías entre fases monetarias reiterando la hipótesis de Galindo y Steiner (2020); demostrando que la herramienta de tasa de intervención tiene mejor respuesta a la baja que al alza. Asimismo, se obtuvo que en promedio, las transmisiones duraron poco más de 4 semanas en fases expansivas, mientras que en contractivas los cambios se absorbieron 2 aproximadamente en 7 semanas. También se evidenció que para este tipo de crédito, covariables macroeconómicas como las variaciones en el PIB y covariables financieras como indicadores de liquidez, capitalización y tamaño no son significativos para la duración de la transmisión.