Stocks de liquidez y default corporativo : una evidencia para América Latina

Abstract

Este documento analiza el efecto de la liquidez de las acciones en la probabilidad de default de compañías en América Latina. Para evitar sesgos en la estimación se utilizan variables explicativas adicionales que pueden tener incidencia en el incremento de la probabilidad de incumplimiento de una compañía. El estudio se realiza a través de un panel dinámico para 109 compañías en 5 países de la región. Los resultados indican que menores niveles de liquidez de las acciones incrementan la probabilidad de default de las compañías latinoamericanas. Por su parte, se demuestra que variables como la deuda, genera efectos negativos en la liquidez de las acciones. Finalmente, se encuentra que variables de ciclo económico y político se relacionan significativamente con la probabilidad de default de las compañías de la región.