Propuesta de construcción de un índice volatilidad diversificado

Abstract

Los administradores de portafolio, enfrentan diariamente entornos volátiles como consecuencia de la interacción de instrumentos financieros. La adecuada gestión del riesgo con herramientas de información y seguimiento permiten señalar cambios en las cotizaciones de diferentes activos. No obstante, estas herramientas tienen en común la presentación de datos de forma individual, desconociendo la alta asociación de los mercados financieros. Los escenarios de tensión en los mercados mundiales incrementan la aversión al riesgo de los inversionistas e impactan la rentabilidad de los portafolios. Existen indicadores que se encargan de monitorear los niveles de volatilidad de diferentes activos. El VIX (Chicago Board Options Exchange SPX Volatility Index), es el más reconocido y refleja un estimado del mercado de la volatilidad futura sobre el índice accionario S&P. Sin embargo, se concentra en el entorno de renta variable, excluyendo las interacciones que se presentan entre los diferentes activos y mercados. Con el objetivo de subsanar las limitaciones descritas, se propone el diseño de un instrumento de medición de volatilidad que incluya un conjunto de diferentes activos de los principales mercados financieros. Este nuevo indicador pretende capturar el efecto de interacción de los mercados y por tanto recogerá de forma más amplia las fluctuaciones de los activos que componen dicho índice.