Relación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico en Colombia en el periodo 1994-2018

Abstract

Este estudio examina la dinámica de largo plazo entre el desarrollo del sistema financiero y el producto en Colombia, en el periodo 1994-2018. Se sigue el modelo de crecimiento de Solow-Swan aumentado con el sistema financiero, propuesto por Durusu-Ciftci et al. (2017) y estimado a través de un VEC y técnicas de prueba de cointegración de Johansen. Los resultados de este estudio son consistentes con la teoría que expone la existencia de una relación positiva entre el desarrollo del sistema financiero y el crecimiento económico en el largo plazo. Los coeficientes estimados para Colombia muestran que la relación entre el desarrollo financiero, tanto del componente intermediado (sector bancario) como del no intermediado (mercado accionario), es positiva con el crecimiento de la economía.