El impacto de los choques petroleros sobre la Tasa de Cambio Real de Colombia : Una nueva mirada desde SVAR y NARDL

Abstract

El petróleo es el principal producto de exportación de Colombia y el sector con mayor relevancia en las inversiones extranjeras directas que ingresan al país. Con base a esto, se analizaron los efectos de transmisión del mercado internacional del petróleo hacia la economía colombiana utilizando la metodología SVAR de Kilian (2008) para identificar y descomponer los choques estructurales de demanda y oferta del mercado petrolero. Posteriormente, los choques estructurales se acumularon, y siguiendo a Hu (2018) con un modelo NARDL, se revisó la existencia de cointegración y asimetrías en los efectos generados por los choques del mercado petrolero y la tasa de cambio real. Se encontró la existencia de cointegración no lineal entre los choques estructurales del precio del petróleo y la tasa de cambio real de Colombia. Por otro lado, no se logró concluir efectos asimétricos entre los diferentes choques y el canal de transmisión.

Crude oil is Colombia’s main export product and the sector with the highest relevance in foreign direct investment entering the country. Based on this, the transmission effects of the international oil market to the Colombian economy were analyzed using an SVAR methodo logy proposed by Kilian (2008) to identify and break down the structural shocks of demand and supply. Moreover, the structural shocks were accumulated and used in a NARDL model following Hu (2018). The main objective was to prove the existence of cointegration and asymmetric effects over the real exchange rate. It was possible to conclude non-linear coin tegration between the structural shocks of the crude oil price and the real exchange rate of Colombia. On the other hand, it is not valid to conclude asymmetric effects between the different shocks and the transmission channel.