Spillovers y contagio de volatilidad: una aplicación para el mercado accionario colombiano

Abstract

En este análisis se emplea un modelo de correlación condicional dinámica DCC-GARCH sobre las series de retornos diarios de las principales acciones del mercado accionario colombiano (Preferencial Bancolombia, Ecopetrol, Interconexión Eléctrica S.A y Preferencial Aval) con dos objetivos. Primero, realizar el cálculo de spillovers de volatilidad, y segundo, evaluar un escenario de contagio de volatilidad durante el periodo de crisis en los mercados financieros atribuido a la pandemia del COVID-19. Sobresale en el análisis de spillovers como Ecopetrol es el principal transmisor de volatilidad mientras que Preferencial Aval es el principal receptor. Al dividir estos activos como instrumentos representativos de los sectores energético y financiero, los resultados indican que el sector energético transmite una mayor volatilidad de la que recibe del sector financiero. Finalmente, en cuanto al escenario de contagio, los resultados sugieren que el aumento en los niveles de correlación entre los retornos para los distintos pares de activos resulta ser significativo, dando evidencia de contagio de volatilidad durante el periodo de crisis por COVID-19.