%0 Generic
%A Lozada Rodríguez, Jairo Fernando
%A Moreno Alemay, Pablo Enrique
%A Restrepo Guzmán, Jorge
%8 2011-05-10
%@ 1900-5016
%U http://hdl.handle.net/10818/25145
%X The change in eating trends during recent years has lead consumers 
to request products which are easy to use up, with pleasant taste 
and aroma and maintain its nutritional features for longer periods, 
what  is  possible  by  the  freeze-drying  technology.  The  high  cost  
of this technology deserves an evaluation from the economic and 
financial  point  of  view,  which  would  determine  its  viability  and  valuation. Traditionally the evaluation of investment projects 
is carried out by the net present value and by the internal rate 
of return of free cash flows; nonetheless the emergence of projects of new technologies that suppose high capital investment 
and  uncertain  knowledge  of  demand  behavior,  requests  also  
be able to assess any possible future scenario during its life.
In  this  sense,  real  options  might  recognize  future  opportuni
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ties that allow the structure of decisions during the threshold 
of the project. This paper suggests this type of assessment for 
the  food  sector,  from  the  identification  of  technical  requests  
for its implementation and operation. Based on the projection 
and  calculation  realized  in  this  study,  the  project  assessed  
by  the  real  options  method,  indicates  that  on  the  base  of  the  
observed results the project should not be exercised. The simulation  realized  indicates  that  the  rate  of  growth  of  free  cash  
flows should be at least 30% in order to enable implementation.
%X El cambio en las tendencias de alimentación de los últimos años ha conllevado a que los consumidores deseen productos de fácil consumo, agradable sabor y aroma, y que mantengan sus propiedades nutricionales por periodos más extensos lo que es posible mediante la tecnología de la liofilización. El alto costo de esta tecnología amerita una evaluación desde el punto de vista económico y financiero que determine su viabilidad y valoración. Tradicionalmente la evaluación de proyectos de inversión se realiza con el Valor Presente Neto y con el cálculo de la Tasa Interna de Retorno de los flujos de caja libre; Sin embargo, el surgimiento de proyectos que involucran nuevas tecnologías, elevadas inversiones en capital y un conocimiento incierto del comportamiento de la demanda, exige que la evaluación se realice considerando los posibles escenarios futuros durante su vida útil. En este sentido, las Opciones Reales pueden reconocer las oportunidades futuras que un proyecto posee, lo cual posibilita la estructuración de las decisiones durante el umbral del proyecto. El presente documento propone este tipo de valoración para el sector alimentos, a partir de la identificación de requerimientos de tipo técnico necesarios para su implementación y operación, definición de rangos de variables independientes, exógenas y endógenas que afectan el proyecto, y diseño de escenarios e implementación de esta metodología.
A partir de las proyecciones y cálculos realizados en este estudio, la valoración realizada por el método de Opciones Reales indica que el proyecto es financieramente inviable. La simulación posteriormente efectuada indica que es necesario un porcentaje de crecimiento de los flujos de caja libre de por lo menos 30% para que se posibilite su ejecución.
%I Cuadernos Latinoamericanos de Administración
%T Evaluación y valoración financiera de tecnologías de liofilización en Colombia por medio de la metodología de opciones reales
%~ Intellectum